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【资讯】散户牛市中不宜频繁换股

发布时间:2020-10-17 01:50:28 阅读: 来源:金红石钛白粉厂家

散户牛市中不宜频繁换股

受央企合并传闻的影响,“两桶油”——中国石油和中国石化4月27日双双涨停。28日,国资委及公司方面同时澄清,中国石化上涨1.29%,中国石油下跌2.18%。从本轮牛市起步的去年7月22日算起,中国石油和中国石化分别累计上涨91.07%、77.30%。  这些年来,“两桶油”不被投资者看好。受累于国际油价下跌,“两桶油”的业绩下滑。2015年一季度,中国石油净利润同比减少82.05%;中国石化则预计净利润同比大幅下降,处于盈亏平衡点附近。从2007年上市初最高48元多暴跌下来的中国石油,堪称市场形象最糟糕的A股之一。然而,“两桶油”在本轮牛市中累计涨幅不小,给低位买入并长期持股的资金带来回报,值得热衷频繁换股的散户投资者反思。不少散户在过去9个多月交易频繁,累计的投资收益却没能跑赢“两桶油”。

今年一季度,上证指数涨幅为15.87%。西南财经大学中国家庭金融调查中心公布的调查显示,一季度炒股家庭中盈利比例达76.6%。另据上海证券报公布的个人投资者调查报告,一季度实现盈利的投资者比例达81%。其中,盈利10%以内的投资者比重为45.3%,盈利介于10%至30%之间的投资者比重为23.1%,盈利超过30%以上的投资者比重为12.7%,仅有9%的投资者表示在一季度出现亏损。这意味着牛市中仍有一定数量的投资者亏损,盈利跑输大盘的超过一半以上。  散户若在牛市中亏损或赚钱不多,需要检讨是否与频繁换股有关。炒短是“四炒”陋习之一,是A股散户历来存在的问题。上交所资本市场研究所的一项投资者结构与行为研究报告显示,2012年投资者平均持有期限为66.5天,QFII、投资基金和保险公司的持有周期相对较长,分别为103.7、117.4和134.6天,而个人投资者持股期限不到50天。资金量越小的投资者越容易频繁换股,散户、小户、中户、大户及超大户的平均持有期限分别为35.7天、48.3天、51.8天、54.4天、58.7天。  本轮牛市被投资者广为看好,但散户频繁交易的现象依然明显。数据显示,一季度,两市交易金额41.18万亿元,同比增长238.4%,其中自然人投资者的交易金额占八成以上,换手率达100.7%,同比增长67.2%。  对于频繁换股的风险,时任证监会主席郭树清在2012年6月有过剖析。他表示,散户亏损主要有两大原因,一是往往喜欢频繁买卖,支付了大量的市场交易成本;二是个人投资者常常倾向于高买低卖,市场热的时候容易跟进,市场冷的时候又急于退出。  不少市场人士提出,牛市中频繁换股往往难以成为赢家,捂股才是盈利之道。投资者应改变过于急躁的心态,不要一味想着赚取“快钱”。频频出击追逐市场热点,看似有机会冲击涨停,但对多数投资经验不足的散户未必是最佳选择。相反,盲目追逐热点,不但要付出交易成本,而且“刀口舔血”的风险相当大。  投资者即便所持股票不是热门股,随着市场整体估值水平的提高,也会有一定涨幅。“两桶油”过去9个多月的上涨,很大程度上得益于此。再看银行股,虽然一直不被散户看好,但长期持股也有较好收益。与去年7月22日前相比,平安银行复权后的股价累计上涨近110%,交通银行和中国银行同期涨幅均超过90%。  西南财经大学中国家庭金融调查中心的调查还表明,持股越多的家庭,盈利比例越高。持有4只股票以上的家庭盈利占比84.8%,远高于持有3只股票以下家庭的74.4%的占比。可见,一是持有有价值的股票,二是不要频繁换股,三是不要“把鸡蛋放在一个篮子里”,对散户争取理想的投资收益有一定帮助。当然,股市有风险,个股并非只涨不跌。长期持有不是指盲目追高买入那些已被爆炒的股票,投资者仍需要防范估值风险。

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